孤独的加息派谁是下一个

2019-08-19 19:14:06 来源: 昌吉信息港

孤独的加息派:谁是下一个?

近来,各大央行降声一片:经济疲软、通胀持续下滑,是各国央行选择降息的主要原因。然而,在全球一片宽松大潮中,也有一些经济体悄然地选择了逆势加息。这些孤独的加息派究竟在想些什么?未来会否还有经济体加入其中?

被动的抉择

当前选择加息的经济体可谓凤毛麟角,巴西算是稀有物种。

就在3月5日,巴西央行还在加息,其将基准利率从12.25%上调50个基点至12.75%,创2009年以来新高。以中国2.5%的基准利率为参照,意味着巴西利率是中国利率的5倍左右。

更可怕的是,这并不是近期巴西央行的次加息,而是自巴西总统罗塞夫2014年10月连任以来,连续第四次加息。还有数据显示,2013年巴西的基准利率只有7.25%,之后共经历了13次加息,共上调550个基点。

巴西为何要逆势而为?中国国际经济交流中心副研究员徐长春称,这是巴西央行被动的选择。

徐长春分析说,美联储加息预期引导资本回流美国,邻国巴西首当其冲,资本外流,财政收入减少,投资信心下降,经济增长不景气,本币雷亚尔加速贬值,通货膨胀率被推高。作为典型资本账户全面开放的国家,巴西只有利用资本的逐利性,希望通过大幅加息吸引资本回流,但截至目前,徐长春直言,没起到太大作用。

巴西央行公布的《焦点调查》报告调低了巴西2015年经济增长率至-0.78%,而之前的预估值为0.66%;同时一直居高不下的通胀率则将从此前预测的7.77%调升至7.93%。

徐长春还补充道,巴西无法选择货币宽松政策还有另一个关键点,即巴西无处宽松。徐长春说,以欧洲为例,其放宽货币政策,是为了向市场释放流动性,令更多的资金流向实体经济,刺激产业发展,可巴西产业结构完全是以资源开采、出口的初级工业为主,如今国际大宗商品市场跌跌不休,巴西经济难谈复苏。

绝不轻举妄加

事实上,能在当前宽松大环境下选择加息的经济体,多数都有难言之隐,比如另一个大幅调息引发市场注意的经济体乌克兰。

当地时间3月3日,乌克兰央行宣布将基准再融资利率由19.5%上调至30%,创该利率近15年来的水平,同时隔夜利率也从23%上调至33%。对于加息的举动,乌克兰央行行长甘达列娃的解释是:是因为看到了货币贬值引发的通胀强劲上升势头。

但乌克兰知名投行巨龙投资位于基辅的交易员费奥多尔巴格能克表示,乌克兰央行加息对格里夫纳有正面影响,可是不确定这会不会解决美元很快供应不足的问题,真正需要的是行政手段和货币措施相结合。

因此,对于多数经济制度完善、产业结构合理、国家发展安定的经济体来说,即便少数已经具有了加息的初步条件,观望仍是其采取的主流态度。比如先于欧元区复苏的英国。

据中国现代国际关系研究院欧洲所所长张健介绍,低利率环境刺激下的经济复苏,很容易出现经济过热的现象,进而引发房地产等市场泡沫,增大通货膨胀风险。所以自2014年年底起,市场就开始对外释放英央行需要加息的信号。

然而随着全球油价水平下跌及欧元区量化宽松政策的执行,张健指出,英央行对于是否加息这一问题的口风一转再转,由很快就要加息到加息是循序渐进的,目前市场普遍预计英国央行将于2016年年中加息。

另外,徐长春认为,经济发展水平结构与巴西相似的南美国家,如阿根廷、智利或许会有加息的可能,不过截至目前,并未看到两国央行有任何可能加息的消息传出。

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